国庆之后大降温，仲夏模式直接切换成初冬模式，骤热骤冷不要太刺激，秋裤记得安排到位。天气一冷感觉马上要过春节一样，又多了一些期待，但是咨询研究院还是比较关心四季度钢材市场的走势。

　　影响四季度供应主要因素评估

　　一，宏观环境影响：

　　经济下行压力增大，无论是投资，消费还是出口，各项指标均呈下降走势，除投资外的其它指标均处于低位或负增长状态。稳投资，稳就业成为今后一段时间经济工作的重要内容。

　　二，钢铁供应增长态势：

　　1.现有产能：钢材产量每日比去年增加30万吨以上，年增加1亿吨以上(1-8月份增加7964万吨)，所以现有产能仍有一定释放空间，7月限产影响生铁产量日均13万吨，8月份有所放松之后立即恢复10万吨，国庆前后限产加严，国庆之后不会再加强，如果没有行政手段干预，今年四季度以后，全国粗钢产量还会有一个明显的增长过程，未来供需矛盾将再度恶化。

　　2.新建产能：2019新建转炉钢产能3000万吨左右，主要集中在四季度投产，2019计划新投产电炉2101万吨，目前已投产642万吨，待投产1459万吨

　　3.利润影响：近期国内主要地区螺纹和热卷含税成本快速降低，华东地区在3460-3500/吨左右。长流程热轧钢材利润100-300元/吨，有增产积极性(高品矿+废钢)。电炉钢全废钢冶炼目前亏损150元/吨左右，部分物流条件好的地区仍能实现盈利，其它个别企业可以通过各种手段做到不亏损，产量与废钢价格密切相关。

　　4..社会库存：三季度社会库存有一定压力，但去库存表现良好，四季度库存主要取决于产量。

　　三，需求变化态势：

　　长消费相关行业：房地产投资增速仍将保持高位，基建投资将有所加快(专项债投放加快，发改委新增项目并加快评审明年项目)，建材的消费需求还将保持在较高的水平，但随着冬季来临，需求呈现逐步降低态势。

　　板材消费相关行业：汽车前三年透支消费，当前已经接近下行末期，四季度将迎来景气周期，但不宜过分乐观;家电累计产量平稳增长，四季度产量周期性下降。

　　其它机械机电产品：总体乏善可陈，多数产品处于下降通道，中美贸易磋商阶段性成果对于机电产品，板材消费的市场预期起到重要作用。

　　四，政策因素:

　　工信部组织的“淘汰落后和化解过剩产能的督导检查”工作，预计对粗钢产量略有影响，但不构成持续高压态势。目前市场上传言的河北(唐山)采暖季将制定严格措施，须等待正式文件内容出台，并跟踪其落实情况。此外需要关注11月中央经济工作会议对明年经济工作内容的定调。

　　四季度走势预判

　　综上所述：预计10月份钢价将在9月份反弹的基础上维持震荡偏强走势。四季度环保限产影响有限，在供给端高位波动的情况下，需求才是决定才是决定市场走势的关键，综合判断，四季度走势相对偏弱，并呈现“前高后低”的态势。